Kreditsicherheiten und Covenants

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Kreditsicherheiten sind Vermögenswerte oder rechtliche Zusagen, die Kreditgeber*innen absichern, falls ein Kredit nicht wie vereinbart zurückgezahlt wird.
Sie reduzieren das Ausfallrisiko der Bank. Je nach Art der Sicherheit kann dies die Kreditentscheidung, die Kredithöhe oder die Konditionen beeinflussen.

Wichtige Arten von Kreditsicherheiten:

• Personalsicherheiten: Hier haftet eine weitere Person oder ein anderes Unternehmen für die Rückzahlung.
• Bürgschaft: Eine Bürg*in zahlt, wenn die kreditnehmende Person ihre Verpflichtungen nicht erfüllt.
• Garantie: Der Garantiegeber verpflichtet sich, unter bestimmten Bedingungen für die Zahlung einzustehen.
• Schuldbeitritt: Eine weitere Person wird neben der ursprünglichen kreditnehmenden Person ebenfalls Schuldner*in.
• Sachsicherheiten: Hier dient ein konkreter Vermögensgegenstand als Sicherheit.
• Grundschuld oder Hypothek: Ein Grundstück oder eine Immobilie wird belastet. Bei Zahlungsausfall kann die Immobilie verwertet werden.
• Pfandrecht: Zum Beispiel werden Wertpapiere, Fahrzeuge oder andere Gegenstände verpfändet.
• Sicherungsübereignung: Die Bank erhält rechtlich das Eigentum an einem Gegenstand, etwa an einer Maschine oder einem Fahrzeug. Die kreditnehmende Person darf ihn meist weiterhin nutzen.
• Sicherungsabtretung: Forderungen, etwa aus Rechnungen, werden zur Sicherheit an die Bank abgetreten.
• Eigentumsvorbehalt: Die Verkäuferin oder der Verkäufer bleibt bis zur vollständigen Zahlung Eigentümer*in der Ware.

Beispiele: Bei einem Immobilienkredit dient häufig eine Grundschuld als Kreditsicherheit. Wird der Kredit nicht zurückgezahlt, kann die Bank unter bestimmten Voraussetzungen die Immobilie verwerten.

Covenants sind vertragliche Verpflichtungen und Auflagen in Kredit- oder Finanzierungsverträgen. Sie sollen Kreditgeber*innen davor schützen, dass sich die wirtschaftliche Situation der kreditnehmenden Person oder des Unternehmens wesentlich verschlechtert. Covenants können vorschreiben, was die kreditnehmende Partei tun oder unterlassen muss. Covenants sind damit keine Kreditsicherheiten im engeren Sinn, sondern vertragliche Schutzmechanismen, die das Risiko der Kreditgeber*innen begrenzen.

Typische Arten: Finanzielle Covenants: Sie legen bestimmte Kennzahlen oder Grenzwerte fest, zum Beispiel:

• maximal zulässiger Verschuldungsgrad,
• Mindest-Eigenkapitalquote,
• Mindestliquidität,
• maximaler Verschuldungsfaktor,
• Mindestzinsdeckungsgrad.

Beispiel: Das Unternehmen muss ein bestimmtes Verhältnis zwischen Nettoverschuldung und EBITDA einhalten.

Handlungspflichten: Die kreditnehmende Partei muss bestimmte Maßnahmen ergreifen, etwa:

• Jahresabschlüsse und Finanzberichte regelmäßig vorlegen
• Versicherungen aufrechterhalten,
• bestimmte Sicherheiten erhalten oder nachreichen
• Kreditgeber*innen über wesentliche Veränderungen informieren.

Unterlassungspflichten: Bestimmte Handlungen dürfen nur mit Zustimmung der Kreditgeber*innen vorgenommen werden, zum Beispiel:

• Aufnahme weiterer wesentlicher Kredite,
• Ausschüttung hoher Dividenden,
• Verkauf wichtiger Vermögenswerte,
• Übernahme anderer Unternehmen,
• Bestellung zusätzlicher Sicherheiten zugunsten Dritter.